Вы здесь

Инвестиции в инновационные проекты

Инновационный процесс невозможен без инвестиционной деятельности, которая предполагает вложение средств с целью сохранения и увеличения капитала. Целью инвестиций является получение прибыли от вложенных средств, а целью инноваций - улучшение объекта инвестирования.

В качестве основных источников инвестиций в инновации выступают:

  • собственные средства предприятий, организаций и объединений;
  • ассигнования из бюджетов всех уровней и из внебюджетных фондов;
  •  заемные средства организаций, учреждений и частных лиц, иностранные инвестиции.

В настоящее время существует большое количество возможностей привлечения инвестиций. Все многообразие инвестиционных возможностей можно разделить на бюджетные средства, собственные средства и заемные средства. Рассмотрим более подробно каждый из подвидов инвестирования и выявим основные преимущества и недостатки этих подвидов инвестиционной активности, присущих инновационной деятельности.

1) Собственный капитал

А) Достоинства:

  • Доступность
  • Снижение риска неплатежеспособности и банкротства
  • Более высокая прибыльность ввиду отсутствия процентных выплат по заемным средствам
  • Сохранение собственности и управления за учредителями.

Б) Недостатки:

  • Ограниченность объемов
  • Отвлечение средств из хозяйственного оборота
  • Отсутствие независимого контроля за эффективностью использования средств

2) Акционерное (долевое) финансирование.

Достоинства акционерного (долевого) финансирования:

  • возможность привлечения средств в значительных масштабах;
  • наличие независимого контроля за эффективностью использования средств.

Основной недостаток данной формы финансирования - утрата собственности и частичная потеря управления компанией

3) Венчурное финансирование.

Венчурные инвестиции не рассматривается в РФ в качестве значимого источника финансирования малого инвестиционного бизнеса. Превалирует ориентация венчурного капитала на узкий сегмент технологических компаний. Только для 1% субъектов малого инвестиционного бизнеса венчурные инвестиции являются источником финансирования.

Венчурное финансирование - финансирование новых предприятий и видов деятельности, считающихся наиболее рискованными, для которых затруднено получение денежных средств из общепринятых источников (кредит, ссуда, облигации). Необходимо для предприятий, не имеющих капитала, чтобы начать дело с большой степенью риска.

Венчурное финансирование происходит за счет:

  • продажи пакета акций основному собственнику или менеджменту компании;
  • продажи доли стратегическому инвестору;
  • продажи доли третьим лицам;
  • выхода на биржу и последующая продажи акций широкому кругу инвесторов.

Венчурный капитал - высоко рискованный капитал, инвестированный в новое предприятие или в расширение бизнеса уже существующей фирмы в обмен на акции.

А) Достоинства:

  • Поддержка со стороны солидной венчурной фирмы обеспечивает доверие к компании
  • Располагает более значительными средствами
  • Обладают более широкими связями (во всяком случае, если речь идет о ведущих
  • Будучи профессиональными инвесторами, менее подвержены панике (хотя возможны и исключения) в случае ухудшения ситуации

Б) Недостатки:

  • Менее склонны к финансированию компаний на ранних стадиях
  • Акцентируют внимание на выходе и доходах инвесторов фирмы
  • Зачастую не обладают деловым опытом

4) Бизнес-ангельские сети - это неформальные объединения ангел-инвесторов, нацеленные на совместное инвестирование, диверсификацию рисков, поиск проектов и обмен информацией. Процедура поиска, отбора и подготовки проектов в значительной мере стандартизована.Существенную часть работы по отбору и подготовке и презентации проектов берут на себя профессионалы - менеджеры бизнес-ангельской сети. Стандартизация и работа компетентных специалистов - эффективная мера по снижению рисков.

А) Достоинства:

  • Финансируют предприятия на ранних стадиях
  • Зачастую обладают деловым опытом и знанием отрасли
  • Демонстрируют увлеченность делом и приверженность взятым на себя обязательствам
  • Зачастую могут оказать более значительную поддержку менеджерам финансируемой компании в неблагоприятный период
  • Не акцентируют внимание на выходе. Планы носят более долгосрочный характер
  • Менее подвержены влиянию сиюминутной моды на сферы инвестирования
  • Оперативны

Б) Недостатки:

  • Располагают ограниченными ресурсами
  • Могут запаниковать, когда их богатство начнет таять

Процедура отбора проектов для инвестиций бизнес-ангелами менее формализована и структурирована, фазы deal flow и due diligence часто не разделены. Бизнес-ангелы более снисходительны к рискам проектов. Цели финансирования бизнес-ангелов можно обобщить следующим образом:

  • заработать деньги;
  • получить доступ к технологиям;
  • развить знания в определенной области;
  • приобрести общественные связи;
  • произвести хорошее впечатление на рынке;
  • «спасти мир».

5) Кредитование.

В число основных преимуществ кредитов входят:

  • привлекательные процентные ставки;
  • возможность оперативного получения средств для решения задач инновационного бизнеса;
  •  минимальный пакет документов;
  • возможность снижения процентной ставки в случае комплексного обслуживания в Банке;
  • возможность предоставления льготного периода по уплате комиссии за оформление кредита или для погашения основного долга;
  •  индивидуальный подход к величине ежемесячных платежей с учетом специфики бизнеса.

Но не стоит забывать, что не все инновационные компании могут получить доступ к банковскому кредитования. В РФ четко регламентированы требования к заемщику, среди которых можно выделить следующие: заемщик должен быть резидентом Российской Федерации, быть зарегистрирован в качестве юридического лица или индивидуального предпринимателя и вести бизнес на территории нахождения банка (филиалов банка), иметь лицензии и сертификаты для осуществления деятельности (в случае необходимости), не иметь просроченной задолженности перед налоговыми органами, не участвовать в судебных разбирательствах на момент подачи кредитной заявки, не иметь отрицательной кредитной истории и осуществлять деятельность не менее 6-12 месяцев.

Зачастую банки требуют также обеспечения по кредитам. Существуют следующие виды обеспечения (зависят от вида кредитного продукта):

  • поручительство ФРМСП;
  • для юридического лица поручительство собственника (собственников) бизнеса, для индивидуального предпринимателя - поручительство супруги (супруга) (при наличии);
  • залог имущества принадлежащего заемщику;
  • залог личного имущества физического лица - собственника заемщика - юридического лица, индивидуального предпринимателя;
  • залог имущества третьих лиц;
  • залог приобретаемого нежилого помещения, в т.ч. земельного участка (права аренды на земельный участок), при наличии земельного участка под приобретаемым объектом;
  • залог приобретаемых основных средств.

Существуют специальные кредитные продукты разработаны специально для предприятий и организаций малого и среднего бизнеса, а также для индивидуальных предпринимателей. Таким образом, очевидно, что в современных условиях интенсивного научно-технического развития освоение нововведений практически невозможно без инвестиций. Это понимают как частные предприниматели и крупные промышленные компании, так и руководители государств, поэтому для содействия внедрению в производство новейших достижений науки используются экономические механизмы, позволяющие свести к минимуму финансовые риски инвесторов. Российской экономике присуще некоторые структурные дисбалансы поэтому стоит отметить некоторые необходимые условия успешности инвестирования в инновационные проекты именно в России:

1) Необходимо поддерживать связь с источниками, генерирующими новые инновационные проекты. Речь идет о научных центрах, университетах, НИИ, КБ, а также построении рабочей системы взаимодействия с ними через инфраструктурные решения в виде создания инновационно-технологических центров, корпоративных технопарков и представительств.

2) Необходимо проводить высококачественную технологическую экспертизу. Критически важно, особенно на первичной стадии отбора проекта понять перспективы технологии и ее возможное применение во всех сферах экономики. Для этого в рабочем режиме необходимо иметь доступ к знаниям наиболее известным и авторитетным ученым и исследователям в соответствующей научной области знаний (Научно-экспертный совет по инновациям).

3) Желательно обеспечить доступ к дешевым и долгосрочным деньгам для НИОКР. Дело в том, что далеко не все проекты находятся в стадии готового демонстрационного (не говоря уже, о серийном) образца.

4) Необходимо получить доступ к рынкам сбыта. Например, к внутри корпоративному рынку сбыта или государственному заказу. Если в самые трудные годы работы новой компании, предоставлена возможность получения поддержка в виде небольшого, но гарантированного заказа, то можно гарантировать стабильность развития фирмы.

5) Необходимо постоянно проводить маркетинговую и производственно-технологическую экспертизу. Возможности для привлечения экспертов, хорошо знающих не только технологическую область, но и соответствующие производственные рынки для сбыта продукции.

6) Необходимо повышать компетенции менеджмента в производственно-технологических вопросах. Высокая компетенция менеджмента управляющей компании не только в финансовых и инвестиционных вопросах, но и знание производственных процессов, а главное, владение ситуацией на высокотехнологичных рынках и знание, какие технологии и технологические рынки наиболее перспективны, дает инвестиционную «фору».

7) Необходима интеграция с международными технологическими рынками сбыта и потенциальными потребителями технологических проектов. Речь идет о крупных промышленных корпорациях, занимающихся скупкой перспективных проектов и команд разработчиков у инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов.